新股发行的重大改革涉及四方面的群体：
A：上市公司：
B：承销商：
C：战略投资者（询价机构）；
D：二级市场投资者。
1.上市公司A发行新股时，同时向承销商B发同等数量认沽权证，行权期一年，行权价为公司的净资产值；
2。新股上市时，承销商B同时向二级市场发行同等数量认沽权证，行权期一年，行权价为新股的发行价；
3.战略投资者C在一级市场认购的股份的上市锁定期为一年；
4。上市公司A在新股发行日后的1个月到10个月内分步实现全流通。
有必要解释一下
在日益倡导"市场化发行"的今天，强制性地把新股发行的市盈率控制在10倍、15倍的做法恐怕是行不通了。那么，我们也不妨采取"市场化"的做法，即在新股发行时，随新股一起发行新股认沽权证，将发行价格作为认沽权证的行权价格，一旦新股跌破发行价，则投资者可用权证来行权，按发行价格将股票倒卖给权证的发行人。由于上市公司、保荐机构、上市公司大股东等都是新股发行的受益人，所以应由他们共同组成新股认沽权证的发行人。
战略投资者由于有1年的锁定期，充分体现“战略投资者”的身份。同时其定价将会考虑更全面、更合理。